苏宁电器：零七年高速增长大局已定 估值八四元

文章原载：绵阳保洁专卖店
文章出处：http://www.0816baojie.org.cn/
文章版权：如需转载本文，请以链接的形式注明原载以及出处，谢谢！

       作者:胡鸿轲    事项概况：　　苏宁二零零七年半年度报告中，预计一—九月份净利润比上年同期增长七零%-一零零%，二零零七年一零月一三日，苏宁电器发布公告：经过初步核算，预计二零零七年一－九月份的净利润比上年同期增长一零零%—一一零%，调升了对盈利的预期。　　事项评论：　　预增公告表明公司二零零七年盈利高速增长大局已定　　苏宁的销售主要集中在元旦、春节、51黄金周、3季度空调旺季、十1黄金周。　　二零零七年中期，苏宁净利润同比增长为一一零.六三%，这表明公司元旦、春节、51黄金周销售良好。　　公司调升前3季度净利同比增长至一零零—一一零%，则表明，公司3季度的空调销售旺季又取得了良好的销售业绩。　　8百伴商圈是上海浦东的核心商圈，二零零七年九月前，苏宁在该商圈没有店面，九月底苏宁强势进入该商圈，开出了自己的旗舰店，目前该商圈it、家电类商品主要由一家苏宁店、二家永乐店、一家国美店，一家太平洋数码广场，一家百脑汇，一家宏图3包店组成。　　十1黄金周期间，我们实地调研了8百伴商圈，就it、家电类商品而言，由于苏宁的品类全，购物环境好，导致人气远远超过了竞争对手，直观感觉是苏宁1个旗舰店的人气是竞争对手（国美、永乐）门店人气的总合。　　此外，我们还询问了广州、深圳、北京的投资者，反馈回来的情况是，与竞争对手相比，苏宁店面的销售情况更好。　　前3季度以及十1黄金周良好的销售情况表明：二零零七苏宁盈利高速增长大局已定。　　估值及投资策略：给你摇钱树不如给你摇钱术　　我们仍然坚持原有的观点：苏宁的核心特征是在向行业第1演进的过程中，不断超额分享中国it、家电类商品消费的成长，如果认可中国消费品夫妻的账单的长期持续增长，那么买入苏宁电器就是超额分享中国内需夫妻的账单的持续增长。　　考虑到公司的长期持续增长的趋势，我们给予零九年三五倍的动态pe，公司价值在八四元/股，我们对苏宁的投资策略仍坚持买入并长期持有，投资评级维持推荐（高评级）。